Kinh tế Mỹ – Trithucdoanhnhan.com

Fed giữ lãi suất, thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm

Linh — Sun, 07 Sep 2025 00:20:03 +0000

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 4,25-4,5% trong cuộc họp ngày 30/7. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh có sự chia rẽ trong Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), với hai thống đốc Fed không nhất trí với việc giữ nguyên lãi suất.

Fed đã tránh phát tín hiệu sẽ sớm cắt giảm lãi suất, bất chấp áp lực từ chính quyền Tổng thống Donald Trump. Điều này đã cho thấy sự thận trọng của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ và buộc các nhà đầu tư cắt giảm kỳ vọng về một động thái hạ lãi suất vào cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương này.

Sau cuộc họp của Fed, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và tỷ giá đồng USD tăng, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm. Thị trường lãi suất tương lai đã đặt cược khả năng 46% Fed hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 9, giảm từ mức 65% trước đó một ngày.

80 năm lịch sử định hình mô hình tăng trưởng kinh tế Việt Nam

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã không đưa ra tín hiệu về việc lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 9. Thay vào đó, ông Powell cho biết Fed vẫn sẽ chờ đợi và quan sát các số liệu kinh tế trước khi đưa ra quyết định.

Sự thận trọng của Fed và ông Powell sẽ khiến giới đầu tư phải nghiền ngẫm các số liệu lạm phát và việc làm trong 2 tháng tới để xác định thời điểm Fed có thể cắt giảm lãi suất. Điều này có thể gây áp lực giảm lên giá cổ phiếu ở Phố Wall, nhất là các cổ phiếu nhỏ.

Đối với đồng USD – đồng tiền đã phải đương đầu với áp lực giảm giá mạnh trong năm nay – lập trường tương đối cứng rắn của Fed mang lại một lực hỗ trợ nhất định. Chỉ số Dollar Index đã tăng khoảng 1%, đạt mức cao nhất 2 tháng, nhưng vẫn giảm khoảng 8% nếu tính từ đầu năm.

Các nhà kinh tế dự báo đồng USD còn suy yếu trong trung hạn, nhưng trong ngắn hạn, khả năng giảm và tăng là cân bằng hơn. Sự kiên nhẫn của Fed và sức bền của nền kinh tế Mỹ đang giúp hãm đà giảm giá của đồng USD.

Chính sách của ông Trump ảnh hưởng đến kinh tế Mỹ như thế nào

Linh — Tue, 02 Sep 2025 03:48:27 +0000

Trong 6 tháng cầm quyền đầu tiên của nhiệm kỳ thứ hai, các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã bắt đầu để lại dấu ấn rõ ràng trên nền kinh tế nước này. Theo đánh giá của Wall Street Journal, những tác động này hiện tại chưa đủ lớn để khiến kinh tế Mỹ đi chệch hướng, nhưng một thực tế là nền kinh tế lớn nhất thế giới đã thể hiện sự vững vàng trong thương chiến tốt hơn nhiều so với dự báo của giới chuyên gia.

Tuy nhiên, giai đoạn mà chính sách của ông Trump không để lại tác động nào trong các dữ liệu kinh tế cứng đang dần đi đến hồi kết. Những dấu hiệu đáng lo ngại bắt đầu xuất hiện khi giá cả các mặt hàng nhập khẩu chủ chốt như đồ nội thất và quần áo ghi nhận mức tăng mạnh. Cụ thể, số liệu lạm phát tháng 6 công bố ngày 15/7 cho thấy mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là 2,7%. Một báo cáo của ngân hàng UBS cũng chỉ ra rằng giá của các hàng hóa trong rổ hàng hóa tính lạm phát lõi của Mỹ đã tăng với tốc độ hàng tháng nhanh nhất trong 3 năm trở lại đây.

Không chỉ lạm phát, thị trường lao động cũng bắt đầu cho thấy những dấu hiệu suy yếu. Tăng trưởng việc làm trong số liệu chính thức đã chậm lại trong các ngành công nghiệp phụ thuộc nhiều vào lao động nhập cư bất hợp pháp. Đáng chú ý, lực lượng lao động là người sinh ra ở nước ngoài đã giảm đáng kể kể từ tháng 3. Gần đây, có dấu hiệu cho thấy người nhập cư gần đây dường như ngại tham gia các cuộc khảo sát hàng tháng về tình hình việc làm do Bộ Lao động Mỹ thực hiện.

Các số liệu thống kê hiện tại vẫn cho thấy người Mỹ vẫn đang chi tiêu và các nhà tuyển dụng vẫn tiếp tục tạo thêm việc làm. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu tất cả những yếu tố tích cực đó có duy trì được hay không – và nếu không, nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ tiếp tục giữ được nhịp độ tăng trưởng này trong bao lâu.

Một yếu tố có thể hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ là dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu khổng lồ của ông Trump mà Quốc hội Mỹ thông qua gần đây. Tuy nhiên, giới chức chính quyền ông Trump vẫn phản bác quan điểm của giới chuyên gia rằng các nhà nhập khẩu rốt cục sẽ đẩy thuế quan về phía người tiêu dùng. Việc này cho thấy một triển vọng không chắc chắn phía trước đối với nền kinh tế Mỹ và liệu nó có thể tiếp tục tăng trưởng như trong quá khứ hay không.

Tham khảo thêm thông tin tại: https://www.wsj.com/articles/trump-economy-6-month-check-up-1539676802

Cục Dự trữ Liên bang đối mặt tình thế đặc biệt khi thị trường chứng khoán lập đỉnh

Linh — Sun, 27 Jul 2025 18:16:46 +0000

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang bước vào một tình thế chưa từng có khi bắt đầu năm 2025. Thị trường chứng khoán đang dao động gần mức cao kỷ lục và các chỉ số suy thoái truyền thống vẫn chưa cho thấy dấu hiệu đáng lo ngại. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đang phải cân nhắc áp lực gia tăng trong các chỉ số kinh tế hướng tới tương lai trong bối cảnh lo ngại lạm phát dai dẳng. Sự hội tụ độc đáo của các yếu tố này mang đến cả cơ hội và rủi ro có thể xác định quỹ đạo của chính sách tiền tệ trong phần còn lại của năm.

Biến động thị trường lao động: Chim hoàng yến trong mỏ than

Trong phân tích kinh tế, sự khác biệt giữa dữ liệu ‘mềm’ – bao gồm các cuộc khảo sát, chỉ số tình cảm và các biện pháp dựa trên thị trường – và dữ liệu ‘cứng’, bao gồm các số liệu cụ thể như số liệu việc làm, sản xuất công nghiệp và tăng trưởng GDP, đã được nhận diện từ lâu. Hiện tại, hai loại dữ liệu này đang kể những câu chuyện khác nhau rõ rệt về sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ.

Con đường phía trước: Cân nhắc về thời gian và quy mô

Dữ liệu cứng tiếp tục vẽ nên bức tranh về khả năng phục hồi. Thị trường lao động vẫn tương đối chặt chẽ, chi tiêu của người tiêu dùng cho thấy động lực bền vững và thu nhập của công ty nhìn chung đã vượt quá kỳ vọng. Tuy nhiên, các chỉ số dữ liệu mềm đang nhấp nháy các tín hiệu cảnh báo không thể bỏ qua. Các biện pháp dựa trên khảo sát về niềm tin kinh doanh đã giảm đáng kể, với các chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ cho thấy sự yếu kém đáng lo ngại trong các đơn đặt hàng mới và kỳ vọng trong tương lai. Tâm lý người tiêu dùng, mặc dù không ổn định, đã cho thấy sự yếu kém dai dẳng trong các thành phần hướng tới tương lai.

Tiền lệ lịch sử và các mô hình phản ứng của Fed cho thấy một mô hình rõ ràng: Cục Dự trữ Liên bang đã liên tục phản ứng với căng thẳng kéo dài trong các chỉ số dữ liệu mềm, thường là trước khi dữ liệu cứng cho thấy sự suy giảm đáng kể. Cách tiếp cận chủ động này đã chứng minh hiệu quả trong việc ngăn chặn suy thoái do tâm lý di căn thành suy thoái toàn diện.

Môi trường hiện tại đặt ra một thách thức độc đáo vì căng thẳng dữ liệu mềm đang xảy ra cùng với định giá tài sản tăng cao và áp lực lạm phát liên tục. Điều này tạo ra một ma trận quyết định phức tạp hơn cho các nhà hoạch định chính sách so với các chu kỳ trước. Thị trường tài chính hiện đang phản ánh mức độ tin tưởng cao vào kịch bản ‘hạ cánh mềm’, với định giá cổ phiếu vẫn ở mức cao và chênh lệch tín dụng tương đối được kiểm soát. Vị thế này tạo ra cả cơ hội và rủi ro cho Cục Dự trữ Liên bang.

Việc cắt giảm lãi suất sẽ đòi hỏi dữ liệu cứng phải xấu đi đáng kể hoặc bằng chứng rõ ràng cho thấy căng thẳng dữ liệu mềm đang bắt đầu tác động đến các số liệu kinh tế cụ thể. Với sự nhấn mạnh của Fed vào sự phụ thuộc vào dữ liệu, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ thích chờ xác nhận bổ sung trước khi hành động. Quy mô của bất kỳ chu kỳ nới lỏng nào sẽ phụ thuộc phần lớn vào tốc độ và quyết đoán của Fed. Bằng chứng lịch sử cho thấy việc nới lỏng chủ động sớm có xu hướng hiệu quả hơn trong việc ngăn ngừa suy thoái so với việc cắt giảm phản ứng được thực hiện sau khi dữ liệu cứng đã xấu đi.

Ngoài chính sách tiền tệ, động lực tài chính có thể đóng vai trò ngày càng quan trọng trong kết quả kinh tế. Sở thích phát hành nợ ngắn hạn có thể hoạt động hiệu quả như nới lỏng định lượng, cung cấp thêm kích thích cho tài sản rủi ro ngay cả khi không có hành động của Fed.

Câu hỏi then chốt đối với thị trường và các nhà hoạch định chính sách là liệu sự phân kỳ hiện tại giữa dữ liệu mềm và dữ liệu cứng có phải là hiện tượng tạm thời hay là giai đoạn đầu của sự suy thoái kinh tế đáng kể hơn. Tiền lệ lịch sử cho thấy rằng sự yếu kém kéo dài của dữ liệu mềm cuối cùng sẽ biểu hiện ở các số liệu cứng hơn, nhưng thời điểm và quy mô của sự truyền tải này vẫn chưa chắc chắn.

Tỷ giá USD hôm nay 20/7 tăng nhẹ trên thị trường thế giới

Linh — Fri, 25 Jul 2025 17:50:12 +0000

Tỷ giá USD hôm nay, 20/7, tiếp tục xu hướng tăng nhẹ trên thị trường quốc tế nhờ vào loạt dữ liệu kinh tế tích cực từ Mỹ. Đồng thời, đồng bạc xanh trong nước duy trì ổn định quanh mốc 25.185 đồng/USD.

Diễn biến tỷ giá trong tuần qua cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước các chính sách thương mại mới từ Mỹ và những bất định về lộ trình điều hành lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Trên thị trường quốc tế, chỉ số USD Index (DXY) đo lường sức mạnh của đồng USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt đã tăng 0,51% trong tuần và hiện đang neo ở mức 98,46 điểm.

Sự tăng trưởng của đồng USD được hỗ trợ bởi các dữ liệu kinh tế tích cực từ Mỹ, bao gồm doanh số bán lẻ khởi sắc và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm. Những thông tin này đã làm dấy lên kỳ vọng rằng Fed chưa vội nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, vẫn có những yếu tố bất định ảnh hưởng đến triển vọng dài hạn của đồng USD.

Tuần qua, thị trường đã chứng kiến sự chao đảo sau thông tin về việc Tổng thống Mỹ có thể sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell, mặc dù sau đó thông tin này đã bị bác bỏ. Ngoài ra, các tuyên bố về chính sách thương mại cứng rắn của Mỹ, như việc áp thuế lên hàng hóa từ châu Âu, Mexico và Brazil bắt đầu từ tháng 8, đã gia tăng lo ngại về căng thẳng thương mại toàn cầu.

Điều này đã thúc đẩy tâm lý tìm kiếm tài sản an toàn, trong đó có đồng USD. Bên cạnh đó, xu hướng ‘phi đô la hóa’ ngày càng được các quốc gia lớn quan tâm, có thể gây áp lực trong dài hạn đến vai trò dự trữ và thanh toán quốc tế của USD.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, đồng USD vẫn đang chiếm lợi thế tương đối khi nhiều nền kinh tế lớn khác như châu Âu và Nhật Bản đang đối mặt với suy giảm tăng trưởng rõ rệt. Tại thị trường trong nước, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm sáng 20/7 giữ nguyên ở mức 25.185 đồng/USD.

Tỷ giá tham khảo tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước cũng giữ ổn định, mua vào ở mức 23.976 đồng và bán ra 26.394 đồng. Tại các ngân hàng thương mại, tỷ giá USD ghi nhận dao động nhẹ.

Vietcombank niêm yết giá mua vào 25.950 đồng và bán ra 26.340 đồng. VietinBank mua vào ở mức 25.825 đồng, bán ra 26.335 đồng. BIDV mua vào 25.980 đồng và bán ra 26.340 đồng.

Nhìn chung, tỷ giá USD trong nước đang duy trì trạng thái ổn định trong bối cảnh đồng bạc xanh thế giới vẫn nhận được hỗ trợ ngắn hạn từ các yếu tố kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, diễn biến thị trường trong thời gian tới vẫn sẽ phụ thuộc lớn vào các quyết định chính sách tiền tệ từ Fed cũng như căng thẳng địa chính trị toàn cầu.