Nội dung chính
Thị trường phái sinh Việt Nam đang đối mặt với áp lực giảm điểm đồng loạt của các hợp đồng VN30 và VN100, đồng thời mở ra những tín hiệu định giá mới cho nhà đầu tư.
I. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán
I.1. Diễn biến thị trường
Vào phiên giao dịch ngày 15/01/2026, toàn bộ hợp đồng tương lai VN30 giảm điểm. Cụ thể:
- 41I1G1000 (I1G1000) giảm 1,3% còn 2.039,8 điểm.
- 41I1G2000 (I1G2000) giảm 1,21% còn 2.041,1 điểm.
- 41I1G3000 (I1G3000) giảm 0,27% còn 2.040,4 điểm.
- 41I1G6000 (I1G6000) giảm 0,73% còn 2.040,0 điểm.
Chỉ số VN30‑Index kết phiên ở mức 2.047,48 điểm.
Đối với VN100, các hợp đồng tương lai cũng giảm điểm:
- 41I2G1000 (I2G1000) giảm 1,45% còn 1.929 điểm.
- 41I2G2000 (I2G2000) giảm 0,42% còn 1.930,7 điểm.
- 41I2G3000 (I2G3000) giảm 1,46% còn 1.923,4 điểm.
- 41I2G6000 (I2G6000) giảm 0,59% còn 1.920 điểm.
VN100‑Index kết phiên ở mức 1.935,22 điểm.
Trong phiên sáng, I1G1000 mở cửa giảm mạnh và áp lực bán (short) kéo dài suốt buổi. Mặc dù phía mua xuất hiện vào buổi chiều, nhưng không đủ sức đảo ngược xu hướng, khiến I1G1000 khép cửa ở mức giảm 26,8 điểm.
Kết thúc phiên, basis của I1G1000 mở rộng lên -7,68 điểm, phản ánh tâm lý nhà đầu tư ngày càng bi quan.
Ngược lại, basis của I2G1000 thu hẹp còn -6,22 điểm, cho thấy áp lực bán giảm nhẹ trên thị trường VN100.
I.2. Định giá hợp đồng tương lai
Dựa trên mô hình định giá hợp lý tính đến ngày 16/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai được trình bày trong bảng dưới đây:
Chi phí cơ hội trong mô hình được điều chỉnh theo lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, thay thế lãi suất tín phiếu không rủi ro, nhằm phản ánh thực tế thị trường Việt Nam.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30‑Index
VN30‑Index tiếp tục giảm điểm kèm khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên, cho thấy tâm lý nhà đầu tư còn bi quan.
Chỉ báo MACD đang thu hẹp khoảng cách với đường Signal; nếu xuất hiện tín hiệu bán lại, xu hướng giảm có thể tiếp tục trong các phiên tới.
Stochastic Oscillator đã rơi xuống vùng quá mua và đang giảm. Nếu chỉ báo tiếp tục rời khỏi vùng này, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ tăng đáng kể.
II. Hợp đồng tương lai thị trường trái phiếu
Theo cùng phương pháp định giá, các hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ được đưa vào khung giá hợp lý như bảng dưới đây:
Như vậy, các hợp đồng 41B5G3000, 41B5G6000, 41B5G9000, 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 đang giao dịch ở mức giá hấp dẫn, là những mục tiêu tiềm năng cho nhà đầu tư muốn tận dụng cơ hội mua vào.
Kết luận
Thị trường phái sinh ngày 15/01/2026 cho thấy áp lực giảm điểm mạnh mẽ trên cả chỉ số VN30 và VN100, đồng thời mở ra các điểm chênh lệch basis đáng chú ý. Nhà đầu tư nên theo dõi basis, khối lượng giao dịch và các chỉ báo kỹ thuật để đưa ra quyết định ngắn hạn. Đối với hợp đồng trái phiếu, các mức giá hiện tại được đánh giá là hời, thích hợp cho chiến lược mua vào dài hạn.
Hãy chia sẻ quan điểm của bạn về xu hướng thị trường phái sinh trong phần bình luận và đăng ký nhận bản tin để không bỏ lỡ bất kỳ cơ hội đầu tư nào.